2025 SIE全球供应链立异论坛：解锁未来供应链新机遇

新鲜采摘的韭菜将会被运往县内蔬菜批发市场、全球供饭馆及超市等地，走上大众餐桌。

坚持跑赢职业评级，应链考虑到公司PC和服务器两大主业，别离显着获益于AI端侧和国产算力建造趋势，上调方针价23.8%至15.6港元，评级跑赢职业。国海证券：立异论坛链新混合式AI前瞻布局迎收获期，立异论坛链新加快完成蓄力AI普惠新拐点咱们以为，混合式人工智能为终端商场带来添加机会，推动个人电脑和智能手机商场进入新一轮换机周期，公司活跃推动人工智能终端设备立异，有望推动智能设备集团成绩添加。

赢利添加幅度扩展，解锁机遇依照香港财务报告原则下的净赢利同比添加106%至49.8亿人民币。服务添加和PC商场的复苏将推动联想集团估值重评，全球供方针价定为17.2港元，评级买入。在人工智能核算商场提速的状况下，应链公司稳步履行云根底设施与企业根底设施齐头并进的战略，应链简化产品组合，加强商场出售才能，可推动公司进一步迈向盈余性添加。

混合式人工智能为人工智能原生处理方案与服务拓荒全新添加空间，立异论坛链新SSG事务有望根据公司混合人工智能优势集的服务及处理方案来满意商场需求，立异论坛链新并经过TruScale即服务、混合云服务和数字作业场所处理方案，推动相关事务完成逾越商场的添加。估量AIPC在CY27将占电脑商场总量约80%，解锁机遇一起端侧模型优化（Deepseek植入联想本地、解锁机遇个人智能体联想小天）、芯片等级本钱将下降等要素，将继续推动AIPC事务构成规划效应，进步盈余才能。

各大投行中心观念如下：全球供中金公司：全球供规划效应助力ISG扭亏为盈，PC主业添加提速营收、赢利超出咱们和商场预期，首要得益于ISG营收连续高增并完成扭亏为盈，IDG和SSG营收均取得双位数添加，以及遭到2.82亿美元因部分集团活动重组而发生的一次性所得税抵免的非经常事项影响。

考虑到公司ISG事务订单高增、应链盈余才能显着改进，应链以及3QFY25集团安排变革、取得2.82亿美元一次性所得税抵免，咱们本年3月底止2025财年盈余猜测22.3%至15.3亿美元，并坚持2026财年纯利15.4亿美元的猜测。事情可追溯至2024年3月，立异论坛链新其时eSafety向包括谷歌、立异论坛链新Meta、Twitter/X、WhatsApp、Telegram和Reddit在内的多家尖端科技公司宣布告诉，要求它们陈述正在采纳的办法，以维护澳大利亚人免受恐怖主义和暴力极端主义内容及活动的影响

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据悉，应链2024年腾讯本乡游戏事务中，未成年人游戏时长占比仅0.2%，创有记载以来年度新低。腾讯健康体系在实名认证、立异论坛链新限时限充的基础上，立异论坛链新交融AI深度学习与大数据分析，强化身份辨认，针对租号、代练等黑产及冒用老年人账号等行为，完成多场景智能防控。